近一年以來，巴西政經形勢變化劇烈。隨著石油貪腐案持續(xù)發(fā)酵，巴西總統羅塞夫在距里約奧運會開幕不到三個月的時候被停職。巴西經濟去年衰退了4.08%，為1990年以來最差表現，據巴西央行預測，今年還將衰退3.3%。
當外界開始懷疑“金磚”巴西是否開始褪色時，中國長江三峽集團公司（以下簡稱“三峽集團”）黨組副書記、副總經理林初學在接受21世紀經濟報道獨家專訪時卻認為，盡管巴西近期經濟發(fā)展出現停滯、下降，但巴西經濟整體的抗風險能力強，在這樣的市場尋求長期的發(fā)展“一定是有前途的”。
林初學介紹，中國水電界很早就與巴西水電行業(yè)接觸交流，三峽工程自設計、建設之初就學習借鑒過巴西伊泰普水電站的建設經驗?；趯Π臀魇袌鲩L期的觀察，林初學認為，巴西的電力市場體系本身是比較成熟和完善的，受石油貪腐案直接影響不大，目前仍在正常運行。
三峽集團于2011年開始調研巴西電力市場，2013年設立三峽巴西公司，現已擁有7個水電站項目（其中4個控股電站、3個參股電站）和11個風電項目，總裝機容量近600萬千瓦（約93%為運營資產，其余為在建項目）。
去年巴西政府出售電力資產特許經營權，三峽集團在巴西完成了迄今為止最大一筆海外收購，以37億美元的價格中標朱比亞和伊利亞水電站（ 裝機容量分別為155.1萬千瓦和344.4萬千瓦）的特許經營權，一躍成為巴西第二大非國有發(fā)電企業(yè)。
從收購葡電巴西水電、風電項目部分股權，到與巴西國電、葡電巴西聯合投標水電站綠地項目，到獲得巴西兩座大水電站特許經營權，三峽集團在巴西的業(yè)務持續(xù)向價值鏈高端躍升，已經進入開展資本并購、管理運營電站、獲取長期收益的全新階段。
巴西電力市場體系未受政經危機波及
《21世紀》：三峽集團2013年在巴西成立子公司，開始正式開拓巴西市場。為什么看好巴西市場？
林初學：巴西的故事對三峽人來講就長了。巴西本身是一個水電資源大國，在清潔能源開發(fā)利用方面具有相對優(yōu)勢。上世紀六七十年代，巴西經濟快速發(fā)展，水電開發(fā)形成了相當規(guī)模，積累了豐富的產業(yè)經驗。同時，巴西電力市場的監(jiān)管、規(guī)劃和開發(fā)運營也形成了比較好的制度體系。資源稟賦和制度條件為本土和國外企業(yè)在巴西開展清潔能源業(yè)務奠定了基礎。
以三峽集團為代表的中國水電界跟巴西同行很早就有合作。早期合作主要是在技術交流層面。伊泰普水電站（該電站裝機容量1400萬千瓦，是當今世界第二大水電站，僅次于三峽電站）是巴西在上世紀完成的具有世界影響的水電建設杰作，也是中國水電界在三峽工程設計和建設過程中學習借鑒過的榜樣。有許多中國的管理人員和工程師都到伊泰普參觀交流過。三峽工程投運后，在大型水電設施生產運營維護、生態(tài)環(huán)境保護、促進社會經濟發(fā)展方面，我們也跟巴西同行進行過多次交流。中巴水電界交往了很長時間，雙方相對是比較了解的。
《21世紀》：一般來說，電力行業(yè)被認為是國家戰(zhàn)略行業(yè)，是受到嚴格監(jiān)管的。外國企業(yè)進入巴西電力市場的難度大嗎？
林初學：巴西的能源市場相對比較開放。水電資源作為最主要的能源形態(tài)，與其它能源一樣，由巴西國家礦能部進行全國性規(guī)劃。政府會依據國民經濟發(fā)展水平對能源需求進行預測，對河流資源、風電資源和其它能源開展全國性調查，選擇一些重點資源點，組織前期工作研究。在此基礎上，他們把可行性研究結果向全社會公布，然后進行招標。這個招標是同時對本土和國外企業(yè)公開的。這樣的做法有兩個特點：一是開放的市場，一是根據經濟發(fā)展的需要對資源進行高度計劃性的開發(fā)。
當然，巴西也對本土產業(yè)有一定的保護考慮。比如，如果開發(fā)商拿到資源后，想在開發(fā)中利用巴西政策性銀行的優(yōu)惠貸款，就必須實現技術裝備物料勞務一定比例的本土化。它對本土企業(yè)的支持是體現在這些方面，而不在限制準入上。這些條件結合在一起，是比較適合具有技術、管理和資本優(yōu)勢的海外投資商進入巴西電力市場的。
《21世紀》：巴西去年以來經歷政治、經濟危機，怎么看待和防范這些風險？
林初學：我們跟巴西水電界的接觸有幾十年了，對巴西電力產業(yè)不是看一時一事，而是著眼于長遠。巴西經濟在上世紀六七十年代就已成長起來，盡管遭遇了中等收入陷阱，近期的發(fā)展也有些停滯、下降，但長期來看，巴西仍是一個有影響力的大國，整個經濟體系的抗風險能力總體而言是較強的。如果是看十年、二十年、三十年甚至更長時間的話，在這樣的國家發(fā)展還是一定會有前途的，只是如何把握住機遇將每一個項目做扎實的問題。
巴西現在政經格局的基本成因，是由石油貪腐案暴露出來的政企關系引發(fā)民眾不滿，持續(xù)發(fā)酵導致困局。但除了貪腐案本身這個導火索外，還有一個背景是全球經濟周期性波動的影響。全球經濟陷入低迷，對大宗商品的需求被抑制，巴西作為資源輸出大國面臨困難。這個危機是有時間性的。
我們也在密切關注事態(tài)發(fā)展，尋求各種管理措施以預防風險演化為危機。但是，讓我們相對有信心的是，巴西電力行業(yè)整套體系比較成熟和完整，跟石油貪腐案和政治危機的直接關聯不大，電力體制仍在正常運轉?，F在電力行業(yè)受影響最大的是一些別的因素，比如前兩年的干旱、由需求不足引起的電力市場發(fā)電能力過剩、受新能源發(fā)展影響的能源構架要進行結構性調整等。這些是直接影響我們在巴西投資的因素。
收購葡電水到渠成，三峽和葡電在巴西各有側重
《21世紀》：收購葡電給三峽集團在巴西的發(fā)展帶來了什么好處？
林初學：葡電實際上并不是三峽集團在巴西的第一個合作伙伴。從廣義上講，幾十年電力同行間的技術交流和學習本身就是合作。在我們跟葡電巴西形成合作關系之前，三峽團隊已經就開拓巴西市場做過一些前期工作。最早關注的巴西項目是在亞馬遜河支流的馬德拉河開發(fā)。在圣安東尼奧水電站、吉拉烏兩個電站開發(fā)早期，我們就予以密切關注。我記得，我當時請集團國際合作部、科技環(huán)保部關注馬德拉河水電開發(fā)策略的特點，特別是在環(huán)境保護方面跟水電業(yè)一般做法的差異。
2011年，三峽集團確定國際化業(yè)務三個市場定位：一個是歐美發(fā)達國家的清潔能源市場，第二個是周邊具備跟中國互聯互通條件的具有水電和新能源資源的市場，第三個是非洲和拉美著名河流水電資源富集的綠地項目市場。其中，巴西亞馬遜河和巴拉那河這些水電資源富集的流域本來就是我們關注的重點。
三峽集團開始嘗試進入巴西電力市場是在2011年初。那時候，我們就對當地市場規(guī)則進行調研，跟巴西監(jiān)管機構和電力企業(yè)進行探討，跟巴西政策性銀行進行接觸，為進入這個市場做準備。投資的第一步是戰(zhàn)略定位，然后是了解規(guī)則，建立聯系，接下來是“找感覺”和“瞅機會”。我們在前期洽談過巴西能源網的收購，參與過巴西美麗山水電站機電安裝項目的投標。在這些嘗試的基礎上，2013年跟巴西國家電力公司和葡電巴西的合作就水到渠成了。
《21世紀》：請介紹一下三峽集團跟葡電的合作方式。隨著三峽集團在巴西的壯大，未來兩者的合作模式將發(fā)生怎樣的變化？
林初學：三峽持有21.35%葡電股份，是葡電第一大股東，同時，三峽跟葡電又是全球戰(zhàn)略合作伙伴，已經確定會在一些戰(zhàn)略目標區(qū)域進行合作，包括亞洲、歐洲和拉美，下一步可能還有非洲。我們在巴西本土跟葡電巴西有合作。
葡電巴西跟三峽集團的戰(zhàn)略定位略有不同，他們主要做市場的發(fā)電和配電，以及風電。這是他們的側重發(fā)展方向，這些領域大家可以進行合作。但我們的重點是水電資源開發(fā)，特別是大型水電開發(fā)，而這不是葡電的重點。
我們正在跟蹤巴西第四大水電站綠地項目（塔帕若斯水電站），這是一個位于亞馬遜河流域800萬千瓦的巨型電站。在這個項目中，我們跟葡電巴西就不是共同的投資伙伴，而是借用他們的本地經驗，跟他們一起做調研。而投資的時候，三峽集團將帶領中國的聯營體進行投標。每個項目的模式是不一樣的，我們會根據各自的特點、戰(zhàn)略定位和競爭優(yōu)勢選擇合適的方式進行合作。
獲中拉基金支持，在巴西完成最大海外收購
《21世紀》：去年，三峽集團以138億雷亞爾（約合37億美元）收購伊利亞、朱比亞兩座水電站，體現了集團強大的融資能力。能否介紹一下集團的主要融資渠道？
林初學：不能簡單地看有哪些渠道。三峽集團在巴西能夠得到資本市場認可的重要原因是，作為國際清潔能源開發(fā)商，我們的戰(zhàn)略定位跟技術、財務、管理的綜合能力是匹配的。集團通過三峽工程、金沙江開發(fā)等國內項目展現出的建設能力、財務實力以及累積起來的商譽，能夠支撐它實現既定戰(zhàn)略，完成有關項目。能力、商譽和戰(zhàn)略的匹配，這是三峽吸引國內外金融機構注意的原因。
圍繞清潔能源發(fā)展戰(zhàn)略，三峽主要扮演一個產業(yè)投資人的角色，這個角色跟國有企業(yè)改革對國企的定位相吻合。為什么國家要在某些產業(yè)中保持國有經濟成分？就是要發(fā)揮這些企業(yè)對整個產業(yè)的影響和帶動作用。在清潔能源領域，我看到的不是競爭，而是大量的資源整合和合作機會。三峽集團有信心也有能力，按照自身戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，聯合盡可能多的產業(yè)合作伙伴一起完成這個使命。
《21世紀》：在巴西市場上，來自中國同行的競爭激烈嗎？
林初學：在三峽集團考慮進入巴西的時候，中國在巴西的企業(yè)還不多。近年來，有越來越多中國企業(yè)看好巴西市場。這個變化與大家對這個市場的了解增多，以及巴西市場監(jiān)管和準入的變化都有一定關系。中國國家電網在巴西輸電行業(yè)已有非常重要影響，三峽集團也成為巴西第二大私營發(fā)電企業(yè)，這說明中國企業(yè)可以在巴西有所作為。
盡管關注和想進入巴西的中國企業(yè)比較多，但這并不是競爭，首先還是合作。三峽的合作伙伴不僅有葡電巴西、巴西國家電力，還有來自中國的合作伙伴。在伊利亞和朱比亞電站收購中，我們就是跟中拉產能合作投資基金一起進去的。一個項目常常可以帶動一個產業(yè)鏈的發(fā)展，并不是說一進去就必然是競爭關系。
《21世紀》：為什么會在水電項目之外拓展風電項目？
林初學：巴西的風電資源很豐富。盡管巴西現在整個電力構架以水電為主，水電占80%以上的份額，但近幾年巴西豐富的新能源資源也顯露出對投資者的吸引力，已經有很多本土和國際投資在巴西的東北和南部尋找風電開發(fā)機會。巴西的風電資源投標項目發(fā)電小時數都很高，都在3000左右，有的逼近4000。在把剛接手的水電站妥善安排以后，如果有條件，三峽巴西也會騰出一些精力考慮風電和太陽能項目。
《21世紀》：據報道，有多家中國企業(yè)想買下巴西可再生能源企業(yè)Renova Energia SA的16%股份。三峽集團也是其中之一嗎？
林初學：三峽在巴西已經有了比較好的業(yè)務發(fā)展基礎，致力于在巴西進行長期發(fā)展。這個過程中，我們覺得會有很多機會而不僅僅是一個機會。我們不會特別在乎某一個機會，不會覺得哪個必須要拿下，而是要進行長期的考慮。
