? 中金發(fā)表報告表示，2016年12月26日，國家發(fā)改委發(fā)布了市場期待已久的可再生能源上網(wǎng)電價最終版調(diào)整方案。即自2017年1月1日起，一至三類資源區(qū)光伏地面電站的標桿上網(wǎng)電價分別下調(diào)19%、15%、13%至每千瓦時0.65元人民幣(下同)、0.75元、0.85元，分布式光伏補貼維持每千瓦時0.42元不變。
自2018 年1 月1 日起，一至四類風區(qū)新核準建設陸上風電標桿上網(wǎng)電價相比2016—2017 年水準分別下調(diào)15%、10%、9%、5%至每千瓦時0.40元、0.45元、0.49元、0.57元。
此外，近海和潮澗帶風電項目標桿上網(wǎng)電價維持每千瓦時0.85元和0.75元不變。
中金表示，上網(wǎng)電價下調(diào)幅度小于預期，預計將出現(xiàn)新一輪搶裝。新公布的光伏和風電上網(wǎng)電價下調(diào)幅度小于9月公布的征求意見稿。一至三類資源區(qū)光伏上網(wǎng)電價較征求意見稿均上調(diào)每千瓦時0.05元，對應提升股權內(nèi)部收益率2-4%。
考慮到上網(wǎng)電價下調(diào)后股權內(nèi)部收益率可能下降，該行預計，風電項目下降2-6%，光伏項目下降5-12%，并預計將出現(xiàn)新一輪搶裝，有望提振2017年上半年光伏材料價格。
值得注意的是，搶裝可能受到各省光伏配額限制，因為目前政府正在加強對供給過剩地區(qū)光伏電站建設的控制。2017-2019年風電新增裝機有望維持較高水準。根據(jù)上網(wǎng)電價調(diào)整時間表，2018 年1月1日之前核準并在2019年底之前開工的專案仍可享受2016-2017 年上網(wǎng)電價。因此，中金預計未來三年風電裝機仍將維持高速增長。
據(jù)悉，未來風電和光伏投資指引更為清晰。在公布的上網(wǎng)電價調(diào)整方案中，發(fā)改委最終選擇維持分布式光伏補貼和海上風電補貼在每千瓦時0.42元(征求意見稿下調(diào)為每千瓦時0.2-0.3 元)和每千瓦時0.75 元/0.85元(征求意見稿下調(diào)為每千瓦時0.7元/0.8元)。
此外，一類風區(qū)風電上網(wǎng)電價進一步下調(diào)至每千瓦時0.4元。中金認為，此類指引有望合理引導可再生能源投資。
