3.平價上網有望提早到來
中國居民電價、大工業(yè)電價和工商業(yè)電價中值分別約0.52、0.64和0.84元/度，光伏目前的成本已經在大部分情況下實現了平價上網，出現了內生性，如果后續(xù)成本繼續(xù)下降，則沒有補貼也將能有一定收益率，預計2020年發(fā)電側平價上網目標可能提前實現。
如下圖興業(yè)證券的測算，該測算偏樂觀。2020年光伏平價時代將到來，平價上網后光伏裝機每年新增規(guī)模可到250GW左右，2021年為2018年43GW規(guī)模的5.8倍!將帶來巨大的投資機會，平價時代遲早是要到來的，估值將會被推至頂峰。屆時產業(yè)鏈的各個環(huán)節(jié)市場規(guī)模都有2-3倍的增長空間。
三、光伏產業(yè)鏈最受益的是上游
從產業(yè)鏈看各個環(huán)節(jié)的利潤分配，上游至下游毛利率是逐步下降。以18年三季度為例，硅料毛利率大概在40%以上，硅片在33%左右，電池片在16%左右，組件在14%左右。
以彈性而言，在行業(yè)需求大幅好轉時，毛利率快速提升，組件彈性最大，比如2017年上半年。不過，上游時常受市場青睞，享受較高估值。
主辦單位：中國電力發(fā)展促進會 網站運營：北京中電創(chuàng)智科技有限公司 國網信通億力科技有限責任公司 銷售熱線：400-007-1585
項目合作：400-007-1585 投稿：63413737 傳真：010-58689040 投稿郵箱：yaoguisheng@chinapower.com.cn
《 中華人民共和國電信與信息服務業(yè)務經營許可證 》編號：京ICP證140522號 京ICP備14013100號 京公安備11010602010147號
