近日，五大發(fā)電旗下主要上市公司先后對上半年業(yè)績進行了披露。五家公司中有三家在“十三五”開局之年上半年營業(yè)收入減少、利潤下降，已經較為清晰地反映出發(fā)電行業(yè)承受的巨大壓力。
截至今年6月30日，華能國際裝機容量達8257.1萬千瓦，華電國際、大唐發(fā)電、國電電力分別為4610.87萬千瓦、4347.22萬千瓦和4910.5萬千瓦，中國電力達到1649.2萬千瓦。各家裝機水平與發(fā)電量情況也較為對應：上半年，華能國際繼續(xù)以1460.8億度的發(fā)電量領跑；華電國際、大唐發(fā)電、國電電力三家體量相近，發(fā)電量也處于同一水平，分別為865.54億度、819.56億度和868.41億度；中國電力規(guī)模最小，上半年發(fā)電量達到338.23億度。
從圖中可以看出，雖然我國經濟增速仍處于低位，但各上市公司依靠強大競爭力，在發(fā)電量上的波動并不十分明顯。相比去年同期，華能國際、大唐發(fā)電兩公司發(fā)電量分別下降了8.59%和5.8%，華電國際、國電電力、中國電力的發(fā)電量則有所上升，中國電力增幅最大，達到14.97%。
發(fā)電量的“波瀾不驚”，與凈利潤的下降形成鮮明對比。
上半年，華能國際、華電國際歸屬股東凈利潤滑坡近三成，同比分別下降30.54%和30.87%；大唐發(fā)電凈利潤額仍處于五家公司末位，并較去年同期下降17.15%；國電電力凈利潤同比增長6.81%，在五家公司中居首位。中國電力上半年權益利潤為19.26億元，較去年同期27.28億元減少了29.4%。但中國電力曾于2015年5月27日通過出售部分上海電力股份，獲得凈利潤約8.27億元，這也是其2015年上半年利潤同比大漲50%的主要原因?？鄢@部分收益后，上半年中國電力實際錄得利潤增長11.36%，歸屬股東的凈利潤同比增長1.32%。
價格波動 電與煤
在電量基本得以保證的情況下，電價下調無疑是影響幾大上市公司收入的最直接因素。今年1月，通過實施煤電聯(lián)動，燃煤機組上網電價和一般工商業(yè)電價雙雙下調，平均降低每千瓦時3分錢。對以火電裝機為主體的各公司，這意味著減少數(shù)億甚至數(shù)十億元的收入。
作為燃煤電廠生產原料，動力煤占據生產成本的主要部分，其價格指數(shù)的變化也持續(xù)被各方關注。煤炭企業(yè)在經歷了“黃金時代”后，產能過剩的問題開始凸顯，煤炭價格持續(xù)走低。2015年上半年，動力煤價格指數(shù)由520元/噸降至418元/噸，最低達到414元/噸。此后，動力煤價格指數(shù)繼續(xù)下降，也使得各公司在2015年盈利頗豐。今年以來，動力煤價格在經歷小幅波動后有所回暖，由年初的371元/噸逐漸回升至401元/噸。
盡管各家燃煤電廠的進煤渠道、燃料價格各異，煤耗水平也不盡相同，但煤炭價格的變化對煤電市場的影響卻是普遍和廣泛的。相比去年同期，動力煤價格指數(shù)平均下降近18%，仍是各公司經營成本下降的主要原因。
而今年以來，煤價開始回暖。隨著去產能工作進一步深化，加上今夏以來持續(xù)高溫，用電負荷迎來高峰，各港口動力煤庫存緊缺的情況或將持續(xù)。今年7月開始，動力煤價格指數(shù)由401元/噸快速攀升，截至8月31日，該指數(shù)較上一期狂漲18元/噸，報收于496元/噸，即將回歸甚至超過2015年年初的水平。
煤炭行業(yè)人士稱，隨著大型煤炭企業(yè)9月份價格調整時間窗口的臨近，毫無疑問9月份動力煤銷售價格將大幅提高，對近期市場煤價產生一定支撐和推動作用。分析人士稱，考慮到煤炭價格存在一定“非理性”上漲成分，按照新的煤電聯(lián)動機制，未來電價煤價或將逐漸趨于平穩(wěn)。
在煤價低于去年同期的情況下，各公司盈利情況仍不理想。動力煤價格于近期快速回暖，煤電企業(yè)今年所面臨的成本壓力可見一斑。
結構優(yōu)化 水與火
清潔能源因其自身特點，在發(fā)電和調度上受到多種制約。核電由于安全方面的考慮，主要受政策因素調控，風電、光伏裝機規(guī)模雖持續(xù)增長，但仍然缺乏足夠的基礎設施與政策支持，并網困難的問題仍未解決。水電成為現(xiàn)階段最能為幾家上市公司創(chuàng)造利潤的清潔能源。
中電聯(lián)發(fā)布的今年上半年電力工業(yè)運行情況顯示，火電利用小時數(shù)同比下降的同時，水電利用小時數(shù)則同比增長。各水電大省來水增多，也使水電發(fā)電量同比增長了13.4%。
國電電力和中國電力在分析其利潤額增長的原因中，除新機組投產影響外，均指出水電對公司業(yè)績增長的貢獻。其中，中國電力旗下水電機組平均利用小時達到2514小時，較上年同期增加615小時，國電電力在西南地區(qū)營業(yè)收入同比大幅上漲23.42%，則直接得益于其大渡河流域水電開發(fā)有限公司的電量上升。
從結果上看，利潤增長的兩家公司旗下可再生能源占比高于其他三家（國電電力33.17%，中國電力20.04%），可再生能源或將成為發(fā)電企業(yè)創(chuàng)造增量的主力，但火電作為基荷電源的重要地位不可取代。迎峰度夏期間，全國多個省份持續(xù)高溫，持續(xù)的高用電負荷離不開火電企業(yè)的支撐?；痣娙允俏覈鴩窠洕€(wěn)定運行的重要保障，在發(fā)展可再生能源的同時，打造清潔、高效火電仍然是電力規(guī)劃工作中的重中之重。
燃煤機組超低排放與節(jié)能改造于2015年底開始全面實施，今年8月，國家能源局和環(huán)保部發(fā)布2016年各省（區(qū)、市）煤電超低排放和節(jié)能改造目標任務。東部各省不甘落后，中西部地區(qū)也已取得初步進展，加上各地區(qū)改造目標的細化，火電機組的清潔高效改造儼然進入中后期。截至6月30日，華能國際旗下已有54臺共計2649.5萬千瓦煤電機組實現(xiàn)超低排放，國電電力、大唐發(fā)電分別完成21臺、41臺機組超低排放改造。其中，大唐發(fā)電旗下超低排放機組占其煤電總裝機49.44%，完成改造比例居行業(yè)領先。
經歷陣痛 危與機
旗下機組質量越來越高，投入在技改方面的資金越來越多，盈利空間卻越來越小。幾大上市公司不斷整合著集團內部優(yōu)質資源，卻無法抗衡整個行業(yè)增長空間的收縮。
專家對中國經濟將長期處于“L”型的預測，也預示著用電量增速不會在短時間內大幅回升。與此同時，煤電裝機卻瘋狂增長，國家發(fā)改委、國家能源局于今年4月連發(fā)《關于進一步做好煤電行業(yè)淘汰落后產能的通知》、《關于促進我國煤電有序發(fā)展的通知》、《關于建立煤電規(guī)劃建設風險預警機制暨發(fā)布2019年煤電規(guī)劃建設風險預警的通知》三份文件，試圖遏制煤電擴張的步伐；各方加碼可再生能源的同時，“棄光”“棄風”“棄水”問題長期得不到根本解決，設備閑置嚴重，“過?！币殉蔀檎麄€發(fā)電行業(yè)的棘手問題。
有分析人士指出，對于清潔能源，尤其是風電、光伏等新能源，寄希望于技術發(fā)展、政策完善，加上電力體制改革的推進以及配套政策的完善，可再生能源在調度上的問題將極大改善，并由此迎來新的發(fā)展機遇。
相比之下，作為存量的火電為保證電量，不得不全力拓展用戶，積極參與電量交易。直接交易、競價交易均會使發(fā)電企業(yè)主動降低電價，利潤進一步被壓縮，這對發(fā)電企業(yè)的經營能力提出了考驗。
煤炭去產能工作開展至今，顯現(xiàn)出“置之死地而后生”的局面。發(fā)電行業(yè)，尤其煤電行業(yè)的過剩，也面臨著去產能的問題。有發(fā)電企業(yè)人士表示，未來兩三年內或將有大量火電廠虧損、停產，但這一過程也正是煤電行業(yè)重獲新生的機遇所在。煤電企業(yè)想要在激烈的競爭中勝出，唯有不斷提高機組質量，提高企業(yè)管理水平，降本增效，在經歷優(yōu)勝劣汰之后，最終生存下來的企業(yè)也會贏得新的生存空間。
后記
五家上市公司是五大電力旗下優(yōu)質資產和常規(guī)業(yè)務的整合平臺，很大程度上代表著發(fā)電行業(yè)的先進水平?？梢韵胍?，發(fā)電行業(yè)整體的經營情況可能更不樂觀，中小規(guī)模電廠的虧損并非聳人聽聞。
上市公司可以通過受注集團資產獲得業(yè)績增長，發(fā)電行業(yè)卻不能再靠擴大規(guī)模來維持發(fā)展。電價下調、煤價回暖，以及極端天氣造成的高負荷，都會對發(fā)電行業(yè)今年的業(yè)績造成影響。但外界因素造成的影響是全行業(yè)的，拋卻外界因素的波動，企業(yè)自身提高經營能力，完善管理，合理投資，才能真正為企業(yè)長足發(fā)展創(chuàng)造條件。
