近日，首批9只基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs正式上市交易，上市當(dāng)日集體上漲。其中環(huán)保相關(guān)項(xiàng)目——首鋼綠能和首創(chuàng)水務(wù)上市首日市場(chǎng)表現(xiàn)良好，首鋼綠能上漲了20%，兩個(gè)項(xiàng)目成交額均超過(guò)1億元。
REITs試點(diǎn)將推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施的深層次改革
首批REITs試點(diǎn)的上市是我國(guó)金融改革創(chuàng)新的重要一步，將有效盤(pán)活我國(guó)龐大的基礎(chǔ)設(shè)施存量資產(chǎn)。
記者了解到，從《關(guān)于推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）試點(diǎn)相關(guān)工作的通知》推出到首批REITs的上市，僅用一年兩個(gè)月的時(shí)間，金融政策改革的決心和力度顯現(xiàn)。
業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，REITs試點(diǎn)從金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革來(lái)看，可為改變現(xiàn)有以間接融資為主的金融結(jié)構(gòu)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，為金融更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)找到新的方式。同時(shí)為有效降杠桿，化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，降低企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展打開(kāi)新的窗口。
為首鋼綠能和首創(chuàng)水務(wù)底層資產(chǎn)提供咨詢(xún)服務(wù)的大岳咨詢(xún)董事長(zhǎng)金永祥也表示，這一模式為地方政府和各類(lèi)企業(yè)盤(pán)活存量資產(chǎn)、降低杠桿找到了一條新的路徑，為中小投資者參與基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目提供了有效、便利的渠道。9只基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs集體高開(kāi)，說(shuō)明項(xiàng)目獲得了市場(chǎng)的認(rèn)可。
他介紹，公司在為首鋼綠能項(xiàng)目中的首鋼魯家山生物質(zhì)能源項(xiàng)目提供咨詢(xún)服務(wù)時(shí)，服務(wù)內(nèi)容包括盡職調(diào)查、編制項(xiàng)目實(shí)施方案、財(cái)務(wù)分析預(yù)測(cè)垃圾處理補(bǔ)貼單價(jià)、起草項(xiàng)目服務(wù)協(xié)議、協(xié)助談判等。同時(shí)，還對(duì)項(xiàng)目合作模式、合作期限、交易結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)分配、現(xiàn)金流分析等方面提出建議。
“REITs項(xiàng)目中最重要的內(nèi)容之一是解決現(xiàn)金流問(wèn)題，未來(lái)配合收費(fèi)和價(jià)格改革，這一模式將迎來(lái)規(guī)?；l(fā)展，并推進(jìn)我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施的深層次改革?！苯鹩老檎J(rèn)為。
底層資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)是重要標(biāo)準(zhǔn)
據(jù)了解，底層資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)是成為首批試點(diǎn)REITs的重要標(biāo)準(zhǔn)。
全國(guó)首單以垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目為基礎(chǔ)資產(chǎn)的公募REITs首鋼綠能項(xiàng)目中，首鋼生物質(zhì)項(xiàng)目是2010年北京市委、市政府確定的重大民生工程，總投資21.4億元，處理能力3000噸/日，年處理生活垃圾量超過(guò) 100萬(wàn)噸；設(shè)計(jì)年均發(fā)電量3.2億千瓦時(shí)，年上網(wǎng)電量2.4億千瓦時(shí)。
同時(shí)發(fā)行的富國(guó)首創(chuàng)水務(wù)公募REITs是唯一一個(gè)以污水處理基礎(chǔ)設(shè)施為基礎(chǔ)資產(chǎn)的產(chǎn)品，也是國(guó)內(nèi)首只上市的水務(wù)公募REITs。
“具有成熟的經(jīng)營(yíng)模式及市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)能力，并已產(chǎn)生持續(xù)、穩(wěn)定的收益及現(xiàn)金流；有良好投資回報(bào)，這是基本要求?！笔讋?chuàng)環(huán)保集團(tuán)總會(huì)計(jì)師郝春梅強(qiáng)調(diào)。“首批示范的標(biāo)準(zhǔn)是在此基礎(chǔ)上優(yōu)中選優(yōu)，監(jiān)管部門(mén)要求非常嚴(yán)格，是為了保證一個(gè)良好的公募REITs開(kāi)端，保障投資者的利益”。
首創(chuàng)水務(wù)REITs中共有兩個(gè)底層資產(chǎn)，均為污水處理項(xiàng)目，分別為深圳市福永、松崗、公明水質(zhì)凈化廠(chǎng)BOT特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目及合肥市十五里河污水處理廠(chǎng)PPP項(xiàng)目。
首創(chuàng)水務(wù)REITs收益穩(wěn)健、抗周期性強(qiáng)。公司以 “TOT+BOT”方式取得項(xiàng)目特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，污水處理基于合理回報(bào)率的原則定價(jià)，收入和盈利穩(wěn)定，在發(fā)生提標(biāo)改造、原材料價(jià)格上漲等情況下可以申請(qǐng)調(diào)價(jià)，可有效對(duì)抗經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)；同時(shí)，污水處理費(fèi)包含在居民自來(lái)水費(fèi)中，現(xiàn)金流穩(wěn)定性和分散性好。
記者了解到，首創(chuàng)環(huán)保集團(tuán)在京津冀、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶、粵港澳大灣區(qū)均有大量項(xiàng)目布局。郝春梅表示，公司選擇重點(diǎn)城市區(qū)域，通過(guò)“集團(tuán)化”的資源優(yōu)勢(shì)、協(xié)同優(yōu)勢(shì)，聚焦和貼近城市客戶(hù)；公司同時(shí)具有投、技、建、運(yùn)、退項(xiàng)目全周期的精益運(yùn)營(yíng)能力，通過(guò)不斷探索，正在從單一項(xiàng)目服務(wù)向?yàn)槌鞘刑峁┉h(huán)境可持續(xù)、資源有效循環(huán)的一站式系統(tǒng)服務(wù)升級(jí)，為客戶(hù)提供多元化價(jià)值服務(wù)。這將為底層資產(chǎn)收益率和全要素生產(chǎn)率的提升提供支撐。
不久前，首創(chuàng)環(huán)保集團(tuán)剛剛完成了更名和品牌升級(jí)，未來(lái)首創(chuàng)環(huán)保集團(tuán)將通過(guò)技術(shù)突破及精益運(yùn)營(yíng)的價(jià)值挖掘，通過(guò)數(shù)字化賦能實(shí)現(xiàn)高品質(zhì)和高績(jī)效增值服務(wù)，實(shí)現(xiàn)環(huán)境資源循環(huán)橫縱打通，為客戶(hù)提供綠色低碳的多元化價(jià)值服務(wù)，打造出更多的環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施優(yōu)質(zhì)底層資產(chǎn)。
評(píng)論