氫能產(chǎn)業(yè)景氣，上游電解槽招標(biāo)量翻倍

　　電解槽作為電解水制氫的核心設(shè)備環(huán)節(jié)，一直因氫能行業(yè)的高熱度而備受關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，2023年國(guó)內(nèi)電解槽招標(biāo)約1.8GW，同比繼續(xù)翻倍。A股領(lǐng)域，不少上市公司在氫能產(chǎn)業(yè)鏈布局，相關(guān)產(chǎn)能擴(kuò)建步伐不斷。

　　氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間廣闊，國(guó)內(nèi)電解槽招標(biāo)量翻倍

　　作為一種綠色低碳、應(yīng)用廣泛的二次能源，氫能正逐步成為全球能源轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要載體之一，氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展迎來(lái)重要機(jī)遇。

　　據(jù)悉，氫能產(chǎn)業(yè)鏈主要分為制氫、儲(chǔ)運(yùn)氫和用氫。其中制氫系產(chǎn)業(yè)上游環(huán)節(jié)，電解槽是電解水制氫系統(tǒng)的核心部分。目前主流電解水制氫技術(shù)包括堿性水電解(ALK)、質(zhì)子交換膜電解(PEM)、高溫固體氧化物電解(SOEC)、固體聚合物陰離子交換膜電解(AEM)四種。

　　數(shù)據(jù)顯示，2022年全球電解槽市場(chǎng)出貨量達(dá)1GW，其中中國(guó)電解槽總出貨量超過(guò)800MW，同比增長(zhǎng)129%以上，全球占比超過(guò)80%。2023年國(guó)內(nèi)電解槽招標(biāo)約1.8GW，同比繼續(xù)翻倍。

　　國(guó)金證券研究報(bào)告披露，2023年已公開招標(biāo)電解槽的綠氫項(xiàng)目共19個(gè)。從2023年綠氫項(xiàng)目開工及EPC招標(biāo)情況看，共10.87萬(wàn)噸綠氫項(xiàng)目已開工，220390Nm3/h、近314套電解槽將陸續(xù)迎來(lái)招標(biāo)。

　　電解槽招標(biāo)量同比翻倍反映了制氫行業(yè)的高景氣。

　　2020年以來(lái)，我國(guó)氫能產(chǎn)業(yè)熱度攀升，發(fā)展進(jìn)入快車道。2021年中國(guó)年制氫產(chǎn)量約3300萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)32%，成為世界上最大的制氫國(guó)。全產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)超過(guò)300家，集中分布在長(zhǎng)三角、粵港澳大灣區(qū)、京津冀等區(qū)域。中國(guó)氫能產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟預(yù)計(jì)，到2030年碳達(dá)峰期間，我國(guó)氫氣的年需求量將達(dá)到約4000萬(wàn)噸。

　　此外，政策方面，2022年3月《氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展中長(zhǎng)期規(guī)劃(2021-2035年)》印發(fā)，其中明確：氫能是未來(lái)國(guó)家能源體系的重要組成部分，是用能終端實(shí)現(xiàn)綠色低碳轉(zhuǎn)型的重要載體，是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)發(fā)展方向。

　　地方上，湖南、海南、江西等省級(jí)氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展中長(zhǎng)期規(guī)劃陸續(xù)發(fā)布，發(fā)力氫能產(chǎn)業(yè)布局。

　　其中，湖南省提出，2022年至2025年為全省氫能產(chǎn)業(yè)培育期，將形成氫源和燃料電池整車雙輪驅(qū)動(dòng)、100家以上氫能產(chǎn)業(yè)相關(guān)企業(yè)全面發(fā)展格局，氫能全產(chǎn)業(yè)鏈初具規(guī)模;海南省提出，打造“一區(qū)(綠氫產(chǎn)業(yè)示范園區(qū))、兩平臺(tái)(氫能產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新支撐平臺(tái))、多基地(場(chǎng)景應(yīng)用示范基地)”的氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間格局，逐步在交通、航天、化工、能源等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)應(yīng)用推廣;江西省提出，到2025年，全省氫能產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值規(guī)模突破300億元。

　　這些A股企業(yè)布局氫能產(chǎn)業(yè)鏈

　　梳理發(fā)現(xiàn)，A股領(lǐng)域，不少上市公司在氫能產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行布局，相關(guān)產(chǎn)能陸續(xù)擴(kuò)建。

　　隆基綠能(601012.SH)披露，目前全球氫能產(chǎn)業(yè)正處于示范應(yīng)用階段，終端需求規(guī)模化放量尚需時(shí)間?，F(xiàn)階段公司主要聚焦于制氫裝備技術(shù)的研發(fā)創(chuàng)新，不斷推動(dòng)制氫成本的下降。截至2022年末，公司制氫裝備產(chǎn)能達(dá)1.5GW。目前公司已經(jīng)建立全球最大的電解槽產(chǎn)能，且技術(shù)指標(biāo)也處于領(lǐng)先水平。

　　陽(yáng)光電源(300274.SZ)于2023年6月28日投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表披露，目前公司電解槽的產(chǎn)能達(dá)到1GW，新廠房開建，投運(yùn)后產(chǎn)能預(yù)計(jì)達(dá)3GW。陽(yáng)光電源2023年前三季度研發(fā)投入17.4億元，同比增長(zhǎng)50%，重點(diǎn)投向逆變器、儲(chǔ)能、氫能、電動(dòng)車、充電樁等領(lǐng)域。公司披露，隨著深度脫碳的緊迫性需要，大約5年后會(huì)逐漸大規(guī)模應(yīng)用氫能。公司2024年起氫能業(yè)務(wù)的收入會(huì)逐漸好起來(lái)。

　　中國(guó)能建(601868.SH)以大型綠色氫能源基地建設(shè)為切入點(diǎn)，市場(chǎng)化布局制、儲(chǔ)、運(yùn)、加、用、研產(chǎn)業(yè)，適時(shí)進(jìn)入綠氨、綠色甲醇、分布式能源等相關(guān)領(lǐng)域。吉林松原綠色氫氨醇一體化基地、甘肅蘭州氫能產(chǎn)業(yè)園等新技術(shù)示范項(xiàng)目已相繼開工建設(shè)。公司計(jì)劃，2025年末投資建設(shè)5萬(wàn)~10萬(wàn)噸綠電制氫項(xiàng)目。中國(guó)能建與清華大學(xué)等科研院所合作研發(fā)氫電解槽技術(shù)，路徑目前包含堿性電解槽與PEM電解槽，同時(shí)也在布局海水電解槽。

　　華光環(huán)能(600475.SH)2023年3月16日公告稱，公司采用具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的雙極板和電極催化劑，利用自主開發(fā)的智能、參數(shù)化設(shè)計(jì)系統(tǒng)，成功研發(fā)并下線產(chǎn)氫量1500Nm3/h的堿性電解槽。本次1500Nm3/h堿性電解槽成功下線后，公司將積極開拓市場(chǎng)，進(jìn)行商業(yè)化應(yīng)用。

　　據(jù)披露，華光環(huán)能自布局氫能領(lǐng)域、展開研發(fā)堿性電解水制氫設(shè)備至1500Nm3/h堿性電解槽成功下線的資金投入總額在2000萬(wàn)~3000萬(wàn)元左右。公司目前已具備500Nm3/h以下、500~1000Nm3/h、1000~2000Nm3/h多個(gè)系列堿性電解水制氫系統(tǒng)制造技術(shù)。公司已有10000平方米電解槽水制氫設(shè)備制造場(chǎng)地，并同步推進(jìn)新制造基地的建設(shè)。

　　石化機(jī)械(000852.SZ)披露，公司基于氫能產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)需求導(dǎo)向，以氫氣壓縮機(jī)、堿水制氫裝備和純氫鋼管為突破口，全力攻堅(jiān)上游制氫、下游加氫兩大主力市場(chǎng)，并布局輸氫和用氫領(lǐng)域。公司前期主要致力于PEM電解槽攻關(guān)，2023年年初開始規(guī)劃堿性電解槽研發(fā)。公司對(duì)標(biāo)國(guó)外最新型堿水槽，成功研發(fā)可擴(kuò)展方槽，有效解決了市場(chǎng)上圓形槽不利于取裝的痛點(diǎn)。目前，該產(chǎn)品已推向市場(chǎng)、實(shí)現(xiàn)供貨。

　　華電重工(601226.SH)自主研發(fā)的堿性電解槽產(chǎn)品已應(yīng)用于內(nèi)蒙古達(dá)茂旗項(xiàng)目，自主研發(fā)的PEM電解槽產(chǎn)品已應(yīng)用于青海德令哈項(xiàng)目。

　　科威爾(688551.SH)電解槽測(cè)試設(shè)備主要提供極化曲線、敏感性、穩(wěn)態(tài)工況、動(dòng)態(tài)工況四個(gè)方面的測(cè)試。在氫能制氫端，公司堿性電解槽測(cè)試解決方案已有訂單落地。

　　此外，在氫能產(chǎn)業(yè)鏈加強(qiáng)布局的還有昇輝科技(300423.SZ)、永安行(603776.SH)等公司。

　　昇輝科技成立子公司昇輝新能源有限公司作為氫能業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)主體，對(duì)氫能產(chǎn)業(yè)鏈的部分環(huán)節(jié)進(jìn)行投資，并自主運(yùn)營(yíng)氫能源汽車運(yùn)營(yíng)平臺(tái)、大規(guī)模電解水制氫設(shè)備、氫能相關(guān)電氣設(shè)備及關(guān)鍵零部件。

　　昇輝科技2023年7月28日披露，公司擬實(shí)施2023年度以簡(jiǎn)易程序向特定對(duì)象發(fā)行股票，募集資金2.46億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后用于氫能設(shè)備組件生產(chǎn)線建設(shè)等。公司表示，本次發(fā)行將產(chǎn)業(yè)鏈延伸至氫能產(chǎn)業(yè)的上游領(lǐng)域，研發(fā)生產(chǎn)氫能設(shè)備組件，從上游把控重要原材料部件，為下游突破產(chǎn)能、質(zhì)量與價(jià)格的限制，以此來(lái)構(gòu)造更完善的產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)圈。

　　永安行2018年開始布局氫能產(chǎn)業(yè)，公司開展微型太陽(yáng)能制充氫一體機(jī)、氫能自行車、燃料電池、低壓儲(chǔ)氫器等氫能產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2023年10月，永安行簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，公司以16720萬(wàn)元的價(jià)格收購(gòu)儲(chǔ)氫瓶生產(chǎn)企業(yè)88%股權(quán)，以促進(jìn)其氫能系列產(chǎn)品的發(fā)展。永安行表示，本次收購(gòu)將增強(qiáng)上市公司的氫能產(chǎn)業(yè)鏈，填補(bǔ)公司在碳纖維纏繞儲(chǔ)氫氣瓶領(lǐng)域的技術(shù)空缺，促進(jìn)氫能系列產(chǎn)品未來(lái)在氫儲(chǔ)能、氫能商用車等領(lǐng)域的發(fā)展。

　　來(lái)源：《投資有道》2024年3月刊 文|郗 盼