首份“中國上市公司雙碳領導力排行榜”面世

9月22日，中國提出雙碳目標兩周年之際，《財經(jīng)》雜志在京舉辦第二屆“碳中和高峰論壇”，并在論壇上發(fā)布《中國百家上市公司碳排放排行榜（2022）》《中國上市公司雙碳領導力排行榜（2022）》。

《中國百家上市公司碳排放排行榜（2022）》由“總量榜”和“強度榜”組成，覆蓋100家高碳排放上市公司。這些公司2021年度的二氧化碳排放量合計約51億噸，與現(xiàn)階段全國碳市場覆蓋的排放規(guī)模相當。

這是《財經(jīng)》雜志與國內領先的碳中和綜合服務機構中創(chuàng)碳投聯(lián)合發(fā)布的第二份碳排放榜單。今年，雙方還共同發(fā)布《中國上市公司雙碳領導力排行榜（2022）》。

該榜由6個分榜單組成，包括百家高碳排放公司，及互聯(lián)網(wǎng)、汽車、商業(yè)銀行、證券、房地產(chǎn)五大行業(yè)，用卓越、優(yōu)秀、良好、中等、一般五個等級來評價頭部上市公司落實雙碳目標的進程。從結果來看，各分榜中，表現(xiàn)可稱卓越的公司數(shù)量均只有1~3家。

榜單覆蓋全國排放量超40%，電力、水泥、鋼鐵仍為主角

全球變暖正加劇氣候系統(tǒng)不穩(wěn)定性，致使極端天氣頻發(fā)。而中國的減碳行動對緩解全球變暖至關重要。據(jù)BP能源統(tǒng)計，2021年度，中國的二氧化碳排放量約105.23億噸，居全球首位。

眾多社會主體中，公司是碳排放的主要直接來源，而上市公司又是其中的主要力量。

依據(jù)碳排放總量榜單，百家上市公司的碳排放量合計約51.0億噸，比上年度的44.2億噸增長15.38%，剔除重復計算后，超過當年全國碳排放總量的40%。百家上市公司的排放量門檻，也從去年的619萬噸上升至933萬噸，增幅50.73%。

上榜公司排放量分布體現(xiàn)了一定的“二八效應”。榜單排名前10位的公司，排放量均超過1.5億噸，合計約占百家總量的44.31%；前20名的公司，排放量均超過6000萬噸，合計約占百家總量的62.37%；前30名的公司，排放量均超過4000萬噸，合計約占百家總量的72.71%。

表：百家上市公司碳排放總量榜前30名

該榜單覆蓋全國碳市場將納入的八大行業(yè)，其中，發(fā)電、水泥、鋼鐵，是構成榜單的三個主要行業(yè)。這三個行業(yè)入選上市公司數(shù)量分別為29家、18家、22家，碳排放總量分別為20.64億噸、11.26億噸、6.34億噸，合計占榜單總排放量的75%，與上一年度基本持平。

碳排放強度榜中，前30名全部來自發(fā)電和水泥行業(yè)。以萬元營收為強度單位，發(fā)電、水泥兩個行業(yè)的營收碳強度分別為16.50噸/萬元、11.65噸/萬元，遠高于榜單平均值2.74噸/萬元。

表：百家上市公司碳排放強度榜前30名

綜合來看，發(fā)電、水泥這兩個行業(yè)，不僅碳排放總量大，而且營收碳強度高，這意味著它們減碳任務重，又缺乏經(jīng)濟性，需要予以重點關注和支持。

高碳上市公司雙碳領導力整體不佳，要避免減碳成為少數(shù)公司的“獨角戲”                                             

上市公司作為我國經(jīng)濟的優(yōu)質力量和碳排放的主要來源，公眾和投資者對于其減碳行動抱有更高期待。近年來，隨著資本市場對ESG重視度的提升，越來越多上市公司不斷完善ESG相關披露。而應對氣候變化及與之相關的溫室氣體排放，是環(huán)境（Environment）議題的重要組成部分。

《中國上市公司雙碳領導力排行榜（2022）》衡量的是上市公司在雙碳議題上的行動力、領導力，以及落實雙碳目標的進程。據(jù)榜單編制負責人介紹，該榜單評價體系基于中創(chuàng)碳投提出的“SMART-ABC”公司碳管理框架，參考了國際認可度較高的TCFD（氣候相關財務披露工作小組）建議報告，最終共包含10大關鍵議題，35個維度，超過120個細分指標。

結果顯示，百家高碳排放公司的評價等級呈現(xiàn)出“中間多、兩頭少”的分布特征，且整體表現(xiàn)評級偏低，多集中在“中等”級別。百家公司中，表現(xiàn)為“卓越”等級的公司僅2家，“優(yōu)秀”等級的僅10家。

圖：百家高碳排放上市公司雙碳領導力表現(xiàn)分布

表：雙碳領導力“卓越”、“優(yōu)秀”的12家高碳排放公司

分行業(yè)來看，電力、鋼鐵、水泥這三個重頭行業(yè)中，水泥行業(yè)整體表現(xiàn)相對較好，電力、鋼鐵行業(yè)表現(xiàn)不佳。盡管這幾個行業(yè)中均有龍頭公司入選“優(yōu)秀”乃至“卓越”等級，但僅僅是龍頭公司的努力無法真正實現(xiàn)行業(yè)整體的減碳。減碳不是少數(shù)公司的“獨角戲”，需要讓龍頭公司發(fā)揮引領帶頭作用，也要想辦法激勵其他公司進行對標，縮小差距。

圖：主要行業(yè)雙碳領導力表現(xiàn)“良好”及以上級別的公司占比

分公司屬性來看，中央國有公司響應雙碳目標的積極性高、行動力強，而地方國有公司行動相對遲緩，尚不及民營公司。榜單內央企、地方國企、民營公司上市公司分別有49家、32家、14家，評級在“良好”及以上的公司占比分別為57.1%、12.5%和21.4%。

分議題來看，百家公司在各議題的整體平均得分都不高，其中僅“信息披露與溝通”一項，平均得分率超過50%。

圖：各議題整體得分情況

然而，榜單編制負責人表示，上市公司在信息披露方面也不如人意，披露表現(xiàn)相較去年并沒有明顯提高，且A股的披露情況仍遠不及港股。榜單中，A股上市公司59家，僅9家披露了碳排放，占比15%；A+H股上市公司24家，20家披露了碳排放，占比83%；H股公司17家，14家披露了碳排放，占比82%。

盡管百家公司在各議題上整體得分不佳，但每個議題均有表現(xiàn)優(yōu)異的公司，這些標桿公司的做法值得借鑒。

表：各議題中表現(xiàn)優(yōu)秀的標桿公司

車房網(wǎng)銀證等五個行業(yè)的雙碳表現(xiàn)

作為《中國上市公司雙碳領導力排行榜》“1+X”體系中的“X”，汽車、互聯(lián)網(wǎng)、商業(yè)銀行、券商及房地產(chǎn)五大行業(yè)，今年入選雙碳領導力行業(yè)分榜。

這些行業(yè)雖然自身運營排放量不高，但同樣是推動雙碳目標實現(xiàn)的重要力量。榜單編制負責人表示，未來將納入更多影響雙碳目標實現(xiàn)的主流行業(yè)。

汽車產(chǎn)業(yè)具有規(guī)模大、產(chǎn)業(yè)鏈長、帶動性強的特點。一方面，2021年中國汽車車隊全生命周期碳排放達到12.1億噸，其中78.5%的碳排放來自燃料生產(chǎn)、運輸和使用過程，還有21.5%的碳排放來自車輛生產(chǎn)、制造、運輸和報廢過程。在汽車保有量仍將持續(xù)增長的前提下，汽車全產(chǎn)業(yè)鏈減碳面臨較大壓力。另一方面，電動汽車作為大規(guī)模的儲能載體，有望成為新型電力系統(tǒng)的重要組成部分。

在受評的18家上市車企中，僅吉利汽車等級評價為“卓越”。

表：汽車行業(yè)雙碳領導力排行榜（2022）

互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)作為中國數(shù)字經(jīng)濟的組成部分，在中國經(jīng)濟發(fā)展進入高質量、數(shù)字化的新階段，互聯(lián)網(wǎng)公司在實現(xiàn)自身低碳發(fā)展的同時，通過數(shù)實融合、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)賦能各行業(yè)減排具有重要使命。同時，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)有著大量的用戶群體，在宣傳減碳上有著巨大優(yōu)勢。

在受評的23家互聯(lián)網(wǎng)上市公司中，阿里巴巴、百度、騰訊控股等級為“卓越”。

表：互聯(lián)網(wǎng)科技行業(yè)雙碳領導力排行榜（2022）

金融行業(yè)，是為碳中和提供資金彈藥的主要中介。綜合不同機構的預測，到2060年，中國實現(xiàn)碳中和需要的資金量均在百萬億元級別。然而，中國目前在綠色投融資總量上存在較大缺口，實現(xiàn)雙碳目標亟需金融體系助力。

榜單評價了商業(yè)銀行、證券兩類金融機構。受評公司中，商業(yè)銀行整體表現(xiàn)較好，除了兩家銀行等級為“中等”外，其他銀行均為“良好”及以上級別。其中，工商銀行、中國銀行表現(xiàn)為“卓越”。證券公司則整體表現(xiàn)不佳，一半的公司等級為“中等”或“一般”。 

表：商業(yè)銀行雙碳領導力排行榜（2022）

表：證券公司雙碳領導力排行榜（2022）

房地產(chǎn)公司開發(fā)的建筑物，以及背后的整個建筑行業(yè)上下游，產(chǎn)生了大量碳排放。據(jù)中國建筑節(jié)能協(xié)會測算，2019年全國建筑全過程碳排放總量為49.97億噸二氧化碳，占當年全國碳排放比重為50.6%。其中，建材生產(chǎn)階段碳排放為27.7億噸，建筑施工階段碳排放1億噸，建筑運行階段碳排放21.3億噸。

房地產(chǎn)開發(fā)商自身運營排放雖然不高，但在整個行業(yè)鏈條中處于強勢地位，也應該發(fā)揮出相應的領導力。

受評的25家公司中，中海地產(chǎn)與遠洋集團表現(xiàn)等級為“卓越”。

表：房地產(chǎn)行業(yè)雙碳領導力排行榜（2022）

編制榜單的相關負責人表示，《財經(jīng)》雜志與中創(chuàng)碳投將持續(xù)關注上市公司排放溫室氣體、落實雙碳目標的情況，希望借此推動上市公司為控制、減少碳排放而付出更多行動。