國慶節(jié)過后 煤市向上還是向下?

　　上級主管部門大力推進發(fā)電供熱用煤中長期合同全覆蓋，晉陜蒙主產(chǎn)區(qū)國有煤礦兌現(xiàn)保供，市場可銷售資源縮減。鄂爾多斯市已簽訂的煤炭中長期保供合同占總產(chǎn)量的96%。而上半年，神華外購煤量5010萬噸，同比下降43.5%，顯示了現(xiàn)貨的緊缺。國慶期間，需求開始減弱，晉蒙陜煤炭主產(chǎn)地各礦煤價漲跌不一，即產(chǎn)即銷煤礦價格穩(wěn)定，庫存累積煤礦開始回調(diào)價格。目前，產(chǎn)地拉運熱情有所下降，觀望情緒再起。

　　節(jié)前，環(huán)渤海港口市場成交平淡，由于節(jié)后市場不明朗，貿(mào)易商看法有分歧;部分發(fā)貨人選擇在節(jié)前出貨，造成市場煤價格出現(xiàn)10元/噸的小幅回調(diào)，少許貿(mào)易商還在捂貨。節(jié)后的市場走勢，需關(guān)注環(huán)渤海港口壘庫程度以及下游采購節(jié)奏和需求情況。從數(shù)據(jù)上看，部分沿海電廠庫存尚未達到上級主管部門要求，且月初江南、華南有大范圍高溫天氣，仍存有一定補庫需求。不過在煤價過高、存煤增加的背景下，終端接貨積極性有所回落;且3日開始，南方氣溫回落，日耗下降。因此，十月份，電廠仍將以長協(xié)計劃及剛需拉運為主，且重要會議召開之際，市場會進入謹慎觀望。預(yù)計國慶過后，煤價逐步下行。但大秦線檢修期間，煤價跌幅有限;大秦線檢修結(jié)束后，煤價加速回落。

　　國慶期間，市場冷清，現(xiàn)貨有價無市，市場交易活躍度下降;加之受情緒分化影響，部分貿(mào)易商拋貨后保持觀望，而需求端，補庫告一段落，終端用戶也在觀望，促使市場煤供需雙弱。利好因素：1.重要會議之后，經(jīng)濟將持續(xù)向好發(fā)展，經(jīng)濟上的復(fù)蘇將帶動能源消費需求的增加。2.持續(xù)到年底的安全檢查使得供應(yīng)端繼續(xù)收緊，冬季保供難度高于夏季。3.水電依然乏力。據(jù)預(yù)測，四川電力供應(yīng)或出現(xiàn)10%—30%的缺口，兩湖一江東北等地電廠庫存依然偏低，迎峰度冬電力保供形勢嚴峻。4.國際煤價仍將保持高位。由于俄羅斯天然氣供應(yīng)的不確定性帶來的歐洲能源需求強勁，加之亞洲、歐洲冬季用煤需求，促使國際煤價仍有上漲動力。

　　利空方面：1.重要會議前后的政策調(diào)控。一旦煤價出現(xiàn)下跌苗頭，貿(mào)易商恐慌性拋售會再現(xiàn)。2.各環(huán)節(jié)都在壘庫。截止目前，無論是統(tǒng)調(diào)電廠，還是重點電廠、沿海電廠、環(huán)渤海港口，存煤全部高于去年同期很多。3.部分行業(yè)限產(chǎn)，秋末冬初用煤量有所下降，尤其采購市場煤的非電行業(yè)一旦限產(chǎn)，市場煤價格下跌不可避免。