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我國推進(jìn)電力期貨正當(dāng)時(shí)

興證期貨發(fā)布時(shí)間:2024-05-21 12:26:38

  雖然我國電力期貨至今仍未面世,但隨著現(xiàn)貨市場加速推進(jìn),建設(shè)期貨市場的訴求正在強(qiáng)化。多位受訪專家一致認(rèn)為,電力作為最具同質(zhì)性的商品之一,具備大宗商品、品質(zhì)穩(wěn)定、價(jià)格不易被操縱且波動頻繁等期貨品種所需的特點(diǎn),非常適宜構(gòu)建期貨合約。電力期貨以電力為標(biāo)的資產(chǎn),通過標(biāo)準(zhǔn)化合約形式在期貨或者證券交易所流通,境外的期貨交易實(shí)踐表明,電力期貨可以有效規(guī)避電力市場的風(fēng)險(xiǎn),促進(jìn)電力市場的發(fā)展。電力期貨是成熟電力市場的共同選擇,也是我國電力市場發(fā)展中不可或缺的重要環(huán)節(jié)。

  “由于電力商品的特殊性,其價(jià)格波動小,但電煤原料波動對電廠利潤的影響很大,嚴(yán)重影響電力的生產(chǎn),也難以避免對下游工業(yè)以及民用需求產(chǎn)生影響。同時(shí),民營自備電廠的上網(wǎng)電價(jià)由于市場定價(jià)不合理而缺乏積極性,電力資源不能得到有效利用。”上海東亞期貨首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家景川告訴期貨日報(bào)記者,電力期貨可以為各個(gè)市場主體提供有效的風(fēng)險(xiǎn)對沖工具,從而促進(jìn)電力市場的資源配置。

  隨著電力體制市場化改革的逐步深入,電力期貨上市也逐步被提上議事日程。今年全國“兩會”期間,全國人大代表、廣東寶麗華新能源股份有限公司董事長鄒錦開在《加快推進(jìn)電力期貨市場建設(shè),健全多層次電力市場體系》的提案中表示,隨著新能源的快速發(fā)展,其發(fā)電出力的不確定性加劇了電價(jià)波動,極端價(jià)格甚至負(fù)電價(jià)頻繁出現(xiàn),對新能源企業(yè)和傳統(tǒng)發(fā)電企業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營帶來挑戰(zhàn),應(yīng)加快推進(jìn)電力期貨市場建設(shè),健全多層次電力市場體系。對此,他建議,有關(guān)部委深入研究成熟市場的經(jīng)驗(yàn),結(jié)合我國具體國情,進(jìn)一步完善電力現(xiàn)貨市場機(jī)制,構(gòu)建多層次電力市場體系。同時(shí),加快推進(jìn)電力期貨在廣東先行先試,總結(jié)形成可復(fù)制可推廣的經(jīng)驗(yàn),向全國其他地區(qū)推廣。

  記者了解到,根據(jù)規(guī)劃,廣期所正全力推進(jìn)電力期貨研發(fā)工作,廣泛調(diào)研,聽取吸納電網(wǎng)企業(yè)、調(diào)度機(jī)構(gòu)、交易機(jī)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)客戶等各方面的意見建議,目前已完成廣東電力期貨合約方案的設(shè)計(jì)工作,合約草案貼近廣東電力現(xiàn)貨市場實(shí)際,產(chǎn)業(yè)客戶比較認(rèn)可。

  當(dāng)前,電力期貨的政策環(huán)境也不斷迎來利好。此前,人民銀行會同證監(jiān)會等五部門聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于金融支持前海深港現(xiàn)代服務(wù)業(yè)合作區(qū)全面深化改革開放的意見》、《關(guān)于金融支持橫琴粵澳深度合作區(qū)建設(shè)的意見》以及國家發(fā)展改革委印發(fā)的《粵港澳大灣區(qū)國際一流營商環(huán)境建設(shè)三年行動計(jì)劃》均提出,支持廣期所建設(shè)電力期貨市場,服務(wù)合作區(qū)綠色金融發(fā)展。

  “多層次電力市場體系建設(shè)是電力工業(yè)發(fā)展的大趨勢。”有分析人士表示,目前我國已經(jīng)基本具備了上市電力期貨的基礎(chǔ)條件。廣東、山東、山西等試點(diǎn)地區(qū)已開展連續(xù)結(jié)算試運(yùn)行,市場主體數(shù)量和現(xiàn)貨結(jié)算電量比例均穩(wěn)步增長,現(xiàn)貨電價(jià)具備一定公允性,可作為期貨交割結(jié)算依據(jù)。電力期貨品種上市后,將進(jìn)一步豐富發(fā)用兩側(cè)主體應(yīng)對現(xiàn)貨價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)的手段,為企業(yè)平穩(wěn)經(jīng)營保駕護(hù)航,確保能源供應(yīng)穩(wěn)定。

  “從美國PJM電力市場來看,電力期貨的出現(xiàn)時(shí)間早于PJM成為獨(dú)立組織的時(shí)間。從澳大利亞電力市場來看,電力期貨的出現(xiàn)時(shí)間在電力現(xiàn)貨批發(fā)市場運(yùn)行之后。”中信建投(601066)期貨碳電分析師唐惠珽認(rèn)為,電力期貨的建設(shè)或者出現(xiàn),與電力現(xiàn)貨市場不存在非常直接的時(shí)間上的關(guān)系。唐惠珽表示,目前我國各省電力現(xiàn)貨市場的快速發(fā)展以及全國統(tǒng)一電力市場目標(biāo)的明確,是國內(nèi)電力期貨的建設(shè)和上市的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。在區(qū)域市場或全國統(tǒng)一電力市場的背景下,確定了電力期貨關(guān)鍵問題的解決方式,明確了電力期貨合約的設(shè)計(jì)方式,驗(yàn)證了電力現(xiàn)貨價(jià)格的可參考性,電力期貨上市可期。

  值得關(guān)注的是,近期國家發(fā)展改革委印發(fā)《電力市場運(yùn)行基本規(guī)則》(下稱《規(guī)則》),自7月1日起正式施行?!兑?guī)則》明確提出,由國家統(tǒng)籌推進(jìn)全國統(tǒng)一電力市場體系建設(shè),推進(jìn)電力中長期、現(xiàn)貨、輔助服務(wù)市場建設(shè),做好各類市場之間的銜接。國家能源局有關(guān)負(fù)責(zé)人表示,《規(guī)則》為全國統(tǒng)一電力市場體系建設(shè)提供了基礎(chǔ)制度規(guī)則遵循,為加快建設(shè)高效規(guī)范、公平競爭、充分開放的全國統(tǒng)一大市場提供了探索實(shí)踐。“我們基于當(dāng)前全國統(tǒng)一電力市場體系建設(shè)實(shí)際情況和需要,組織開展了此次修訂工作。”國家能源局有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹,《規(guī)則》作為國家發(fā)展改革委的部門規(guī)章,是正在組織編制的全國統(tǒng)一電力市場“1+N”基礎(chǔ)規(guī)則體系中的“1”,將為國家發(fā)展改革委、國家能源局制修訂的一系列電力市場基本規(guī)則等規(guī)范性文件提供依據(jù)。

  記者了解到,電力市場是全國統(tǒng)一大市場的重要組成部分,但當(dāng)前電力交易的雙方在不同省份參與,需要先了解該省份的交易規(guī)則,這在一定程度上增加了交易成本,對市場主體的售、購電業(yè)務(wù)開展造成不同程度的影響。據(jù)了解,2015年新一輪電力體制改革啟動以來,電力市場建設(shè)快速推進(jìn),全國統(tǒng)一電力市場體系加快構(gòu)建。2023年,全國電力市場交易電量5.67萬億千瓦時(shí),占全社會用電量比例從2016年不到17%上升到61.4%。但各地在實(shí)際執(zhí)行中還存在規(guī)則不統(tǒng)一、地方保護(hù)、省份間壁壘等問題。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,在此背景下,發(fā)布《規(guī)則》最大的意義在于,構(gòu)建全國統(tǒng)一的電力市場交易規(guī)則,在全國更大范圍內(nèi)促進(jìn)電力資源共享互濟(jì)和優(yōu)化配置,提升電力系統(tǒng)穩(wěn)定性和靈活調(diào)節(jié)能力,以市場化手段降低成本,實(shí)現(xiàn)能源清潔低碳轉(zhuǎn)型和高質(zhì)量發(fā)展。

  “統(tǒng)一電力市場是電力期貨正式開始交易的基礎(chǔ)。”唐惠珽認(rèn)為,全國統(tǒng)一電力市場的建成,大大增加了電力期貨合約的賣方,增加了市場競爭,形成反映真實(shí)供需情況的電力期貨價(jià)格,不僅可以為電力期貨的發(fā)展奠定基礎(chǔ),以成熟的電力中長期市場和電力現(xiàn)貨市場支撐電力期貨市場,還有助于推動電力期貨市場的發(fā)展,增加電力期貨交易的市場主體,提高電力期貨合約的流動性。

  來源: 興證期貨


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