光伏行業(yè)曾經(jīng)出現(xiàn)過投資過熱，產(chǎn)能過剩的現(xiàn)象，盡人皆知。11年前，為了消化各地政府盲目鼓勵投資導致的光伏產(chǎn)能過剩，2009年，財政部、科技部和國家能源局計劃投入100億財政資金支持光伏行業(yè)發(fā)展，這項支持計劃叫金太陽示范工程。
其實金太陽工程建立的主要目的正是為了消化各地政府盲目鼓勵投資導致的光伏產(chǎn)能過剩。彼時的光伏產(chǎn)業(yè)有點類似于現(xiàn)在的新能源車產(chǎn)業(yè)，算是戰(zhàn)略新興行業(yè)。金太陽工程是我國2005年出臺《可再生能源法》后真正意義上促進光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)進步和規(guī)?；l(fā)展的首個補貼政策。
然而，政策落到執(zhí)行階段就變味了。很快有些嗅覺靈敏的民營企業(yè)就找到了政策漏洞。由于金太陽工程采取的建設(shè)期(事前)補貼，并不在意后續(xù)項目的實際運營，門檻很低，于是一些企業(yè)蜂擁而上，通過虛擬項目、虛構(gòu)合同、建后再拆和以次充好的方式“騙補”。
“一顆老鼠屎壞了一鍋粥”，部分善于投機倒把的民營企業(yè)讓金太陽工程在2013年草草收場，也濺射了一些真正想干事的民營企業(yè)。這一輪民營企業(yè)與政府的博弈中，一部分民營企業(yè)負了國家對產(chǎn)業(yè)的期望。
2013年，財政部和國家能源局吸取教訓，升級了光伏補貼方法，采取對發(fā)電量(事中)補貼的方法。香檳打個比方，這就像不看婚前承諾而看婚后表現(xiàn)給嫁妝一樣，通過過程管控杜絕了“渣男”行為。按照常理，這樣的補貼政策應該是挺完美的，然而實施過程中還是出現(xiàn)了波折。“渣男”不見了，“塑料姐妹花”又冒了出來。國家能源局負責行業(yè)發(fā)展，財政部負責補貼，就像一對好閨蜜，一個負責美，一個負責花錢給她買化妝品一樣。
國內(nèi)光伏行業(yè)在高額補貼下呈爆發(fā)式發(fā)展，新增裝機量屢創(chuàng)新高，并于2015年正式擊敗德國躍居世界第一。但快速增長的光伏電站也帶來了巨額的補貼缺口，閨蜜發(fā)現(xiàn)已經(jīng)付不起化妝品錢了。明明說好的補貼20年，慢慢拖不動了，這一輪民營企業(yè)與政府的博弈中，政策負了想干事的民營企業(yè)。
民營企業(yè)在政策的倒逼下不斷通過技術(shù)迭代降低成本，特別是光伏材料的單晶硅制備技術(shù)上不斷提升。終于，光伏的發(fā)電成本超越煤電，成為了中國最便宜的能源。與此同時，光伏制造(設(shè)備)實現(xiàn)了全面國產(chǎn)化，而且技術(shù)全面領(lǐng)先，真正成為了技術(shù)自主，笑傲全球產(chǎn)業(yè)鏈的王者。
這是場偉大的技術(shù)革命。可民營企業(yè)與政府的博弈還沒有告一段落，政策仍在管控著光伏發(fā)電的規(guī)模。
近期，全球規(guī)模最大、最專業(yè)的光伏展會——第十四屆上海SNEC光伏展覽會正式落幕。作為一名光伏行業(yè)7年從業(yè)者，香檳全程參加了會議，感慨頗豐。在本屆SNEC會上，有某龍頭民營企業(yè)代表站起來說：“對光伏技術(shù)100%相信，但對新能源政策沒有信心”。
在香檳看來，這一輪博弈政府和民營企業(yè)各有各的道理。舉個例子，晶硅方面，通威股份(600438)、隆基股份(601012)已漸成壟斷之勢，議價能力很強。最近晶硅價格連續(xù)跳漲，給下游很大壓力，呼吁政府予以管控的聲音并不少。而另一方面，新能源的快速發(fā)展勢必會影響火電的效益，而火電行業(yè)央國企又占主導。所以，如何平衡各方的利益也是博弈的關(guān)鍵，這一輪誰負誰且看后續(xù)的十四五規(guī)劃和政策情況。
香檳認為，光伏行業(yè)就是中國產(chǎn)業(yè)曲折發(fā)展的一個縮影。
新能源車行業(yè)的發(fā)展也正經(jīng)歷著類似的歷程。因此，在產(chǎn)業(yè)發(fā)展的博弈中，不要輕易判斷哪方好哪方壞，叫得兇的一方未必就真吃虧，博弈的落腳點就是兩個字——利益。
拋開博弈，再來談談能源行業(yè)的投資機會。
香檳建議長期關(guān)注新能源汽車。我國是貧油、少氣、富煤的國家，每年石油進口額超2千億美元，僅次于集成電路進口額。而大量石油用于了轉(zhuǎn)換效率較低的汽車上面，從國家能源安全角度看，石油更應該作為戰(zhàn)略物資?，F(xiàn)在隨著光伏等新能源發(fā)電的蓬勃發(fā)展，我國電力已經(jīng)過剩了，所以新能源汽車一定會成為大的方向。這也就是為何行情怎么不好，新能源板塊總有投資機會的原因;
中期關(guān)注光伏建筑一體化(BIPV)和儲能。下圖是嘉盛光電本次展覽推出的流光溢彩光伏古風建材，逼格很高。目前光伏建筑一體化在技術(shù)上已經(jīng)比較成熟了，關(guān)鍵還是儲能。想象一下未來住的房子白天可通過陽光發(fā)電，通過儲能系統(tǒng)存儲下來，晚上回家后可自由用電的場景，是不是有一種取之自然，天人一體的感覺。目前儲能成本民用仍較高，但可喜的是，本次展覽會很多廠商都開始有產(chǎn)品出來了，包括華為，這意味著這個行業(yè)已經(jīng)具備了不斷技術(shù)進步，降低成本的參與基礎(chǔ)，后續(xù)的競爭會促進行業(yè)發(fā)展迭代升級，因此未來可期;
換種視角看光伏行業(yè)。香檳上文曾經(jīng)說過，光伏行業(yè)的投資邏輯已經(jīng)發(fā)生了變化，已經(jīng)從周期型變成了成長型行業(yè)，全球新能源發(fā)展將為中國制造帶來巨大市場機遇，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)都會獲得更高的成長空間和估值溢價。
今天也傳來寧德時代(300750)斥資近200億投資產(chǎn)業(yè)鏈上下游。在今日三大指數(shù)出現(xiàn)調(diào)整之時，新能源板塊依舊異軍突擊，足見該行業(yè)的景氣度之高，資金熱情不減。假如看好新能源，大家可以緊握產(chǎn)業(yè)龍頭，必有好收獲。
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