國泰君安發(fā)布研究報告稱，儲能，尤其是新型儲能，是解決可再生能源快速發(fā)展背景下電網消納難題的重要途徑，裝機需求大且發(fā)展空間廣闊。伴隨儲能配套政策的陸續(xù)出臺，盈利模式有望進一步完善;上游的供需結構的改善，或推動系統(tǒng)成本的下降。重視23年儲能需求可能超預期帶來的行業(yè)投資機會，重點推薦電力設備轉型的儲能系統(tǒng)集成商：電力設備主業(yè)穩(wěn)健且與新能源強相關，具備系統(tǒng)集成及并網的技術優(yōu)勢，儲能客戶與電力設備主業(yè)客戶渠道部分重合。
電網消納壓力凸顯，政策仍是主要動力
新能源由于隨機性、間歇性、波動性等特點，大規(guī)模接入將使電力系統(tǒng)承壓，迫切需要額外工具維持電網穩(wěn)定，儲能應運而生。相較而言，在綜合考慮遠期碳達峰碳中和目標與當下短期調峰的迫切需求下，新型儲能尤其是電化學儲能的建設更具前景。由于目前盈利能力尚不突出，國內大儲建設的最大驅動力仍是政策端的推動，而不是市場盈利驅動。
行業(yè)持續(xù)高景氣，新型技術層出不窮
國內大儲發(fā)展迅猛，裝機容量快速增加，展望未來，新增儲能裝機規(guī)模預計保持快速攀升。儲能企業(yè)乘風加快產能布局，電芯產能進入規(guī)模化增長階段，系統(tǒng)集成成為企業(yè)新的業(yè)績增長點。在商業(yè)模式方面，以共享儲能模式運行的獨立儲能電站成為國內大儲主要發(fā)展方向。在儲能技術方面，該行認為鋰離子電池儲能將是國內大儲的主要載體;對于系統(tǒng)集成方式，目前集中式儲能應用最廣，交流側多分支并聯技術未來潛力巨大。
盈利模式日漸完善，供需結構有望邊際改善
目前國內儲能的盈利來源主要包括容量租賃、電力現貨市場套利、電力輔助服務、容量補償電價等。全國和各地的配套政策日漸完善，確保儲能系統(tǒng)盈利空間。鋰電池的成本變動會對儲能系統(tǒng)的成本產生巨大影響，隨著儲能電池產能的快速增加，電池供不應求的局面或逐漸扭轉，供需結構的改善有望降低電池價格，最終實現儲能電站成本的降低。
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