光伏作為強(qiáng)周期、受政策影響極大的行業(yè)，而美國是世界前三的光伏新興大國，因此這次大選結(jié)果將決定未來美國光伏市場的走向，也對全球光伏市場產(chǎn)生重要影響。
特朗普是實用主義的代表，能源政策上奉行美國優(yōu)先的政策，支持煤炭、石油、天然氣等傳統(tǒng)能源，對環(huán)保和新能源不屑一顧。特朗普主張?zhí)岣邍鴥?nèi)化石燃料產(chǎn)出，增加美國國內(nèi)就業(yè)，實現(xiàn)美國制造業(yè)的復(fù)興。而希拉里作為精英階層的代表，在能源和環(huán)保上的理念與奧巴馬政府相同，主張大力發(fā)展清潔能源等。兩位候選人的背后，是兩黨對于能源和環(huán)保截然不同的態(tài)度。而此次選舉結(jié)果對美國乃至世界能源格局的影響都將是深遠(yuǎn)的。
美國光伏產(chǎn)業(yè)未來走勢
1、短期內(nèi)政策或?qū)⒀永m(xù)
光伏投資稅收抵免政策（ITC）原本于2016年底到期，而去年12月美國國會通過了ITC延期的修正案，30%的稅收抵免持續(xù)到2019年底，自2020年開始逐年下調(diào)。到2023年，居民項目不再享受投資稅抵免，其他光伏項目享受10%的抵免額。
特朗普當(dāng)選總統(tǒng)后，ITC政策大概率上仍將持續(xù)，畢竟特朗普只是對于傳統(tǒng)能源更偏好，而非大舉反對新能源，而且現(xiàn)任法案的撤銷需經(jīng)過國會批準(zhǔn)，屆時勢必受相關(guān)游說團(tuán)體影響。但此次ITC到期后已無延續(xù)可能?？稍偕茉磁漕~制（RPS）是以州為單位實施，各州在制定目標(biāo)方面，擁有更大的自主權(quán)。
因此，特朗普當(dāng)選后，與光伏相關(guān)的重要政策或?qū)⒗^續(xù)延續(xù)，短時期內(nèi)政策層面不會引成美國光伏需求的大幅下滑。
2、《清潔電力計劃》面臨取消風(fēng)險
即使在民主黨奧巴馬政府時代，《清潔電力計劃》的推出和實行依然阻力重重。2016年2月，美國最高法院批準(zhǔn)了27個州提出的暫緩執(zhí)行《清潔電力計劃》的請求，《清潔電力計劃》法案就此遭到擱置。而特朗普在競選期間曾宣稱，將取消《清潔電力計劃》。
3、未來或?qū)⒗^續(xù)高舉雙反大旗
無論是對于傳統(tǒng)能源的偏愛超過新能源，還是對于制造業(yè)回流美國的支持，特朗普未來將有較大繼續(xù)對中國光伏實施雙反政策。而且，未來不排除奉行“孤立主義”的特朗普政府將光伏雙反擴(kuò)展至中國周邊地區(qū)。貿(mào)易保護(hù)主義將將抬高美國光伏的系統(tǒng)成本，利好美國本土光伏企業(yè)，但影響整體需求。
4、長期來看，美國光伏將走下降通道
光伏作為最容易實現(xiàn)分布式、最具替代傳統(tǒng)能源潛力的新能源，特別是國際油價大跌后，光伏被擺上了與傳統(tǒng)能源斗爭的前線，先是ITC延期的議題差點在眾議院擱淺，而后清潔電力計劃遇阻，這一切的背后，是傳統(tǒng)能源與新能源的博弈。此次傳統(tǒng)能源的代言人走上前臺，宣告了新能源暫時落于下風(fēng)。盡管短期內(nèi)政策不受影響，但這無疑將的新能源投資的信心將造成重大打擊。隨著傳統(tǒng)能源的復(fù)蘇、貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，在這一輪全球新能源補(bǔ)貼下降或退出的大周期下，美國光伏產(chǎn)業(yè)也不能獨善其身。
對中國光伏產(chǎn)業(yè)的影響
?。?）2017年中國、日本市場需求將由于補(bǔ)貼下調(diào)開始向下共振，而美國市場增長預(yù)期結(jié)束，預(yù)計全球新增裝機(jī)量將極大概率的出現(xiàn)負(fù)增長，且負(fù)增長的趨勢或?qū)⒀永m(xù)。而考慮到2015年以來光伏組件40%的擴(kuò)張及多晶硅2016年下半年來的擴(kuò)產(chǎn)（預(yù)計到2017年末國內(nèi)累積擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模超過40-50%），全球光伏制造業(yè)景氣將面臨困境。再疊加雙反因素，預(yù)計中國的光伏制造業(yè)將持續(xù)低迷，特別是在過去兩年中大規(guī)模海外擴(kuò)廠的光伏制造業(yè)企業(yè)或?qū)⒚媾R巨大壓力。
（2）對于下游應(yīng)用而言，中上游組件價格的下跌將帶來新建電站的成本降低。但對于地面電站、領(lǐng)跑者計劃而言，競電價政策將發(fā)揮作用，補(bǔ)貼亦在下滑，因此對于地面電站的利潤率而言是中性的。而對于無須競電價的分布式光伏和光伏扶貧，則有較大的利好。
（3）制造業(yè)極端風(fēng)險恐難避免，金融機(jī)構(gòu)對行業(yè)態(tài)度逆轉(zhuǎn)恐難避免。且須警惕“制造業(yè)+電站運營”上下游貫穿公司的極端風(fēng)險所導(dǎo)致的金融機(jī)構(gòu)資金收縮風(fēng)險在全產(chǎn)業(yè)鏈之間的傳遞。
考慮到未來行業(yè)景氣或?qū)⒊霈F(xiàn)的不利變化，建議光伏企業(yè)注意風(fēng)險，審慎對待擴(kuò)產(chǎn)等資本支出、降低庫存、回收應(yīng)收帳款、降低人力成本、調(diào)整優(yōu)化債務(wù)的期限結(jié)構(gòu)，做好針對未來不確定因素的準(zhǔn)備。我們有理由相信未來相當(dāng)長時間里光伏產(chǎn)業(yè)將迎來有史以來的重大挑戰(zhàn)，由于全球除了中美日外已經(jīng)沒有更大的市場，未來更多的需求將依靠新興市場的發(fā)展，全球光伏產(chǎn)業(yè)持續(xù)13年“補(bǔ)貼大周期”將逐步退出，而“平價上網(wǎng)大周期”在全球范圍內(nèi)的到來還將在至少2年后才可能出現(xiàn)。
屆時，分布式光伏將率先在國內(nèi)實現(xiàn)“平價上網(wǎng)”，如儲能度電成本能快速下降，“分布式光伏+儲能”的大規(guī)模應(yīng)用將成為能源結(jié)構(gòu)調(diào)整真正的起點。
