光伏行業(yè)兼并重組提速 通威股份逆周期收購引關注

　　8月14日，光伏龍頭通威股份披露公告稱，公司擬與潤陽股份、上海悅達新實業(yè)集團新能源有限公司等潤陽股份相關股東、江蘇悅達集團有限公司簽訂《增資意向協(xié)議》。

　　根據協(xié)議約定，由江蘇悅達集團有限公司對潤陽股份進行現(xiàn)金增資10億元;在通威股份完成對潤陽股份盡職調查以及審計、評估工作，并與各方達成正式增資具體方案后，通威股份以自有或自籌資金向潤陽股份現(xiàn)金增資，同時現(xiàn)金收購江蘇悅達集團有限公司前述增資10億元取得的潤陽股份股權，合計取得潤陽股份不低于51%的股權。交易完成后，潤陽股份將成為通威股份控股子公司。

　　資料顯示，潤陽股份已形成自上游工業(yè)硅到終端光伏電站的完整產業(yè)鏈布局，公司2023年太陽能電池出貨量位列全球前五。而通威股份2023年的高純晶硅、太陽能電池產品出貨量保持全球第一，此次交易被認為是光伏行業(yè)加速推進資源優(yōu)化整合的標志性事件，同時也是通威股份又一次逆周期收購新資產之舉，受到了市場廣泛關注。

　　科方得智庫研究負責人張新原在接受《證券日報》記者采訪時表示，本次收購計劃或是光伏行業(yè)新一輪整合的開始。在光伏產業(yè)鏈價格總體步入低位，行業(yè)承壓的背景下，企業(yè)通過收購實現(xiàn)優(yōu)勢互補和資源優(yōu)化配置，有助于推動整個行業(yè)的發(fā)展。

　　逆周期收購優(yōu)質資產

　　公告顯示，作為本次《增資意向協(xié)議》的標的公司，潤陽股份已建立5.5萬噸工業(yè)硅、13萬噸多晶硅、7GW拉晶、10GW切片、57GW太陽能電池和13GW組件產能，并適當布局部分光伏電站業(yè)務，形成了自上游工業(yè)硅到終端光伏電站完整的產業(yè)鏈，在生產成本、產品品質、品牌價值等方面具備差異化競爭優(yōu)勢。

　　通威股份方面，公司目前的高純晶硅年產能超過65萬噸，太陽能電池年產能達95GW，高效組件年產能達到75GW，高純晶硅、太陽能電池、光伏組件的產品成本、質量、效率實現(xiàn)了世界領先。同時，通威股份正在持續(xù)推進產能擴張和研發(fā)水平、管理效率的提升。

　　此次交易被業(yè)界認為是“雙贏”之舉，潤陽股份和通威股份未來在海外業(yè)務方面的協(xié)同更是受到期待。

　　據悉，潤陽股份在美國、泰國、越南等部分海外市場建設了富有競爭力的產能，能夠滿足海外市場溯源要求。

　　千門資產投研總監(jiān)宣繼游表示，一方面，交易的實施將有利于潤陽股份改善現(xiàn)金流和優(yōu)化資本結構。另一方面，逆周期收購較為優(yōu)質的行業(yè)資產，對通威股份來說也更為劃算。

　　“收購潤陽股份的資產能夠對通威股份的產能形成補充，同時，潤陽股份擁有海外產能，這對通威股份的海外布局也將起到增強作用。不僅如此，通威股份敢于逆周期收購互補性資產，也彰顯了其對光伏行業(yè)未來發(fā)展前景的信心。”宣繼游表示。

　　通威股份則表示，本次交易將有利于充分發(fā)揮公司與潤陽股份的產業(yè)鏈協(xié)同效應，進一步鞏固公司在高純晶硅、高效太陽能電池和組件等核心環(huán)節(jié)的市場占有率，并有效補充公司海外產能布局，幫助公司拓寬海外高溢價市場的銷售渠道，提升全球綜合競爭力。

　　行業(yè)整合或將持續(xù)

　　數(shù)據顯示，2024年上半年，我國光伏新增裝機102.48GW，同比增長近31%，需求端呈現(xiàn)良好態(tài)勢，但隨著近年來光伏產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產量大幅增加和價格總體下行，光伏企業(yè)經營普遍承壓。5月份，中國光伏行業(yè)協(xié)會召開的“光伏行業(yè)高質量發(fā)展座談會”提出，鼓勵行業(yè)兼并重組，暢通市場退出機制。

　　在此背景下，通威股份的此次交易，或拉開了行業(yè)新一輪兼并重組和資源整合的大幕。

　　張新原坦言：“本次收購計劃或是光伏行業(yè)新一輪整合的開始，同時也符合行業(yè)的發(fā)展趨勢。我國光伏行業(yè)未來將朝著更高效、更環(huán)保、更智能的方向發(fā)展，隨著技術的不斷進步和成本的降低，光伏發(fā)電將在更多領域得到應用，而企業(yè)們也將更加注重產業(yè)鏈的整合和資源的優(yōu)化配置，以實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。”

　　宣繼游表示，未來，頭部光伏企業(yè)兼并行業(yè)中較為優(yōu)秀且未上市的中腰部企業(yè)，或將持續(xù)上演。

　　通威股份表示，本次交易符合有關部門關于引導光伏產業(yè)有序健康發(fā)展的相關意見，有利于促進光伏行業(yè)優(yōu)質資源整合，減少社會資源浪費和產業(yè)低效競爭，提高光伏行業(yè)的整體效率。公司認為，伴隨著未來光伏產品應用場景的不斷繼續(xù)開拓、配套儲能設備的同步發(fā)展等因素的影響，光伏行業(yè)需求將長期向好。(來源：證券日報 舒婭疆)