近年來，全球光伏新增裝機容量持續(xù)攀升，增長率超過20%。在國家補貼政策引導下，我國光伏裝機量變化巨大。自2002年以來, 中國光伏產業(yè)發(fā)展迅猛，目前已成為世界上最大的太陽電池、組件生產國，全球光伏組件七成來自中國。光伏行業(yè)整體呈現極強韌性，增長態(tài)勢明顯。
作為光伏行業(yè)的終端產品,組件生產與市場緊密結合,產品更新迅速,需要強大的市場響應機制和高設計開發(fā)能力。和上游不同，雖然組件的性價比(高效率低成本)是核心要素，但其使用壽命、衰減和可靠性等也同樣重要。
組件本身創(chuàng)造盈利有限，在很長一段時間內，組件企業(yè)都維持著較低的毛利率。近10年組件價格下降約80%，企業(yè)毛利率在15%-20%左右，企業(yè)凈利率在1-5個百分點?，F貨價格下單一組件環(huán)節(jié)已基本無法實現盈利，利潤主要集中在產業(yè)鏈上游環(huán)節(jié)，這也導致目前基本不存在獨立的組件廠，均以一體化的形式存在。隨著平價時代的到來，組件或將進入新的穩(wěn)固格局，其戰(zhàn)略地位也將進一步凸顯。組件將直面“補貼退坡”的壓力;同時，作為其上游的硅片壁壘也在下降，向著有利于組件發(fā)展的方向變化;在碳中和的大背景下，海外需求向好，價格更高，組件的需求和價值在不斷擴大，即使在國內地面電站并未大規(guī)模啟動的情況下，組件企業(yè)的盈利空間也在穩(wěn)步回升，集中度不斷提升。
行業(yè)內普遍認為組件壁壘較低，利潤微薄，除頭部企業(yè)外，甚少有新晉者入局。但是，光伏行業(yè)歷經幾次“風雨”后，不難看出有組件的企業(yè)都“活”了下來。組件雖然難做，但是只要堅持必定也能有不錯的成果。近年來，組件環(huán)節(jié)也在創(chuàng)新，最直觀的變化就是功率變大。以天合光能為例，2017年以前公司組件功率約為5-10W，但到2020年同樣型號的組件功率已達600W。值得注意的是，近年來頭部組件企業(yè)相繼回A上市，行業(yè)勢必將迎來新一輪變革。
其實組件不難做，但是要想做好并不容易。隆基通過收購樂葉，前瞻布局借勢進入第一梯隊也是耗時多年。隨著頭部企業(yè)相繼完成一體化，與二三線企業(yè)拉大距離，成本優(yōu)勢進一步凸顯，組件的成本更低、規(guī)模更大、渠道更廣、投資難度更大，組件或將成為光伏產業(yè)鏈中少有的壁壘提升環(huán)節(jié)，對未來的光伏行業(yè)產生深刻影響。組件壁壘的提高也預示著行業(yè)內的競爭加劇，隆基、晶科、晶澳、天合等一線企業(yè)勢均力敵，“神仙打架”的局面難以回避。
隨著光伏市場的發(fā)展，組件一定會有新玩家出現，強有力者實現“彎道超車”也未可知。但就目前組件的發(fā)展條件來看，成為一線企業(yè)“道阻且艱”，其標準十分嚴苛。券商指出，首先就是硬件和技術水平要到位，一體化水平和成本控制向“龍頭”企業(yè)看齊，其次則是拓展海外市場，只靠國內市場無法最大拓展企業(yè)的競爭力和盈利空間，最后是“資本”墊底，發(fā)展離不開資本的支撐，新玩家單純靠組件自身產生的現金流很難“躋身”第一梯隊。
評論