近期，上海電氣旗下儲能項目上海電氣儲能科技有限公司(下稱“上海電氣儲能”)，宣布完成總規(guī)模4億元的A輪融資，領投方包括華強資本、國君創(chuàng)投以及基石資本，鞍鋼資本、海越資管以及高科新浚跟投。本輪融資完成后，上海電氣儲能投后估值超22億元。
今年以來，液流電池在儲能行業(yè)以及資本市場的熱度都明顯提升。財聯(lián)社創(chuàng)投通數(shù)據(jù)顯示，今年截至目前，液流電池領域共發(fā)生投融資事件9起，涉及大連融科、國潤儲能等多個項目。其中，大連融科還在去年末對IPO發(fā)起了沖刺，其當前估值已達百億級。
上海電氣儲能總經(jīng)理、總工程師楊霖霖對《科創(chuàng)板日報》記者表示，液流電池技術至今已有30多年的發(fā)展歷程，而其在儲能行業(yè)以及資本市場則直到近幾年才備受關注，這其中重要的原因是下游市場帶動。
“因為儲能概念比較火，盡管這個概念也不新，十幾年前儲能概念在國內(nèi)外就已經(jīng)開始熱起來了，但市場應用層面還沒有完全爆發(fā)，各種技術路線還處在商業(yè)化早期或者試探階段。因此，對于無論是液流電池還是其他技術路線而言，最重要的影響因素已不僅是技術本身是否成熟，而是在于市場需求，在下游市場的帶動下，反過來能催生技術的迭代和進步。”
已完成三輪融資，多方機構押注
工商信息顯示，上海電氣儲能成立于2019年12月，上海電氣集團股份有限公司為其當前的第一大股東，持股比例為48%。公司主做儲能裝備的研發(fā)制造以及銷售，定位長時儲能市場，目前主推全釩液流電池。
據(jù)楊霖霖介紹，電氣儲能對于釩電池產(chǎn)業(yè)化的推進，是基于對儲能整體市場發(fā)展以及項目本身技術成熟度的綜合判斷。
其告訴《科創(chuàng)板日報》記者，早在2011年，上海電氣中央研究院就開始進行液流電池的研發(fā)，從研發(fā)層面，主要聚焦于電堆以及系統(tǒng)的本體設計及開發(fā)，系統(tǒng)本體層面還涉及到關鍵的電池管理控制系統(tǒng)BMS，以及適配液流電池的PCS的開發(fā)。可以說，在研究院階段，我們就已經(jīng)形成了液流電池核心技術的積累，從產(chǎn)品層面來看，在儲能公司正式成立前就已完成了中試。”
在本輪融資之前，上海電氣儲能已完成天使輪及Pre-A輪兩輪融資。其中，天使輪投資方為安徽巢湖管委會下屬的全資投資平臺——合肥市東鑫建設投資控股集團有限公司。天眼查顯示，后者目前持有上海電氣儲能16%的股份。Pre-A輪投資方則為江蘇悅達集團。
上海電氣儲能本輪共引入六家新進投資方，包括華強資本、國君創(chuàng)投、基石資本、海越資管、鞍鋼資本和新浚資本，募資額達4億元。融資資金將主要用于吉林百兆瓦級項目的建設、供應鏈布局、新產(chǎn)品研發(fā)以及產(chǎn)能的擴充。楊霖霖表示，上海電氣儲能還計劃在今年四季度啟動B輪融資。
楊霖霖進一步對記者介紹，當前，由于液流電池行業(yè)整體火熱，因而業(yè)內(nèi)項目估值抬升較快，而上海電氣儲能作為國有控股公司，估值總體保持穩(wěn)健，“這里面涉及到國有資產(chǎn)的評估，貼合市場真實價值。”
對于出資上海電氣儲能背后的投資邏輯，領投方之一基石資本的投資人蔣雙杰對《科創(chuàng)板日報》記者表示，上海電氣儲能與控股股東上海電氣集團的客戶具有一定重疊性，因此該項目在客戶資源上具有天然優(yōu)勢。“另一方面，電氣儲能作為國有性質(zhì)企業(yè)，核心團隊持股比例高會更好，整個項目會更有活力。”
蔣雙杰進一步表示，液流電池由于正處在起步階段，因此無論是絕對估值還是相對估值都更為合理，“所以從投資收益方面考慮，會比在磷酸鐵鋰儲能電池這種已經(jīng)相對擁擠的賽道尋找標的，要更理想”。
液流電池熱度顯著提高
液流電池技術至今已有30多年的發(fā)展歷程，而其在儲能行業(yè)內(nèi)以及資本市場中的熱度，則直到近幾年才興起。楊霖霖認為，這其中一個重要的原因，是來自下游市場的帶動。
“之前一段時間，多數(shù)儲能項目實際上都是示范性項目，或者是在風光配儲剛性政策的推動下被動實施，據(jù)中電聯(lián)第三方數(shù)據(jù)統(tǒng)計，已建儲能項目，真正投運的占比僅有6%，大部分項目實際上并沒有真正運行。這其中深層次的原因之一，在于安全性及功能性是否能支撐商業(yè)化的投運，在此行業(yè)背景下，有著更優(yōu)安全性和功能性的液流電池，引起了業(yè)內(nèi)和資本的關注。”
值得一提的是，今年6月，國務院總理李強前往大連融科儲能調(diào)研。其對全釩液流電池高安全、長壽命和資源友好等優(yōu)勢給予肯定，并表示，希望全釩液流電池儲能在推動國家能源轉(zhuǎn)型和建設以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)中，發(fā)揮積極作用。
楊霖霖表示，液流電池具有安全性高、響應速度快、使用壽命長以及轉(zhuǎn)化效率高等特點，這些特點有助于液流電池達到常規(guī)調(diào)頻調(diào)峰收益率所要求的邊界條件。“它可以滿足下游市場對調(diào)頻和調(diào)峰復合型功能的需求，作為儲能其中一種技術路線，其競爭優(yōu)勢將進一步凸顯。”
蔣雙杰告訴《科創(chuàng)板日報》記者，液流電池當前在整個儲能領域的滲透率水平仍不高，占比在3%以內(nèi)，而隨著儲能領域的逐漸成熟，長時儲能市場將進一步發(fā)展。
“有一個說法是，當國內(nèi)新能源發(fā)電在整個電力結構的占比達到約25-30%時，就會產(chǎn)生較大的對長時儲能的需求。也就是說，磷酸鐵鋰電池也許還是會在儲能領域占主導地位，但滿足長時儲能需求的液流電池能占到20%，市場空間足夠廣闊。”蔣雙杰稱。
未成熟先內(nèi)卷的儲能市場
尚未形成成熟的商業(yè)模式，是業(yè)內(nèi)和資本市場都認可的儲能行業(yè)現(xiàn)狀。
“當前，儲能電站賺錢的方式，主要是靠調(diào)峰調(diào)頻去賺其中的電費價差，還有就是靠政府補貼，像國外的儲能電站有輔助功能，但國內(nèi)的電網(wǎng)和電價都相對更加穩(wěn)定，電價總體也不高，所以也沒有發(fā)揮輔助功能的空間。雖然商業(yè)模式還不清晰，但是因為市場又很大，入局者眾多，所以現(xiàn)在就已卷起來了。”蔣雙杰直言，儲能市場目前還沒完全起來。
天眼查數(shù)據(jù)顯示，截至目前，國內(nèi)儲能領域注冊企業(yè)已超過8萬家，而今年上半年，新增注冊企業(yè)就超過了4萬家。
蔣雙杰表示，當前行業(yè)內(nèi)有不少企業(yè)都在宣傳大規(guī)模的項目，但事實上很多并沒有實際執(zhí)行。“還是因為商業(yè)模式不成熟的原因，很多企業(yè)說是要規(guī)劃500兆瓦時甚至是更大的釩液流電池項目，但最終很多都因為沒有投資方，就沒有做起來。業(yè)內(nèi)普遍都認為，行業(yè)里真正能做出來兆瓦級項目的以及項目經(jīng)驗比較成熟的企業(yè)，不超過5家。”
其進一步表示，作為投資方，已經(jīng)做好了液流電池項目發(fā)展周期較長的準備。“都押寶這個領域，是因為儲能是一個確定事件，它肯定會起來，能源革命最終必須會有儲能的一環(huán)，但至于儲能到什么時候能真正起來，這個現(xiàn)在還不好說。”
楊霖霖則告訴《科創(chuàng)板日報》記者，從技術角度而言，釩電池是當前技術成熟度最高的液流電池體系，配套產(chǎn)業(yè)鏈也已建立，但配套產(chǎn)業(yè)鏈還未進入充分競爭階段;隨著產(chǎn)業(yè)化的推進，業(yè)內(nèi)擔心的成本較高問題也將得到解決。
“儲能市場當前處于商業(yè)化探索階段，盈利模式正在建立，未來隨著下游規(guī)?；枨髱?，液流電池還會有比較大的成本下降空間，這是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的必然規(guī)律。”
楊霖霖進一步表示，基于釩電池的原理性特點，即其電解液的殘值率比較高，項目可以通過金融手段租賃電解液，從而降低初裝造價，這也將加速帶動液流電池實現(xiàn)商業(yè)化應用。
來源：財聯(lián)社 作者：敖瑾
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